当前位置:主页 > H绘生活 >银行.30万亿银行理财刚兑待解 投资要适应自担风险 >

银行.30万亿银行理财刚兑待解 投资要适应自担风险

来源:H绘生活 时间:2020-05-23 指数:299

长期以来,银行理财因为收益稳健受到不少保守型投资者的青睐,却不知在「保收益」的背后,银行刚性兑付的「潜规则」已经埋下不少风险的种子。在8月19日举办的财富管理50人论坛2017年北京年会上,多位监管人士和业内人士直言,当前银行理财规模已经达到30万亿元的体量,但「刚性兑付」是对市场规律的扭曲,还会助长投资者不理性的行为,应实行「新老划断」,新发产品不能再刚兑。

银行理财已是当前市场财富管理产品中的重要组成部分。在8月19日的论坛上,清华五道口金融学院院长吴晓灵介绍,目前将近100万亿元的整个财富管理产品当中,银行大约有30万亿元,佔到三成,但银行理财产品的法律关係却也是资产管理市场争议最大的一个问题。

通常来讲,区分金融产品性质的要素是风险承担方式和收益的分配方式。从银行理财来看,「保本保收益」的理财产品和银行存款特徵相同,是由银行承担盈亏风险,存款人享受固定收益,「所以目前保本保收益的银行理财产品已经由监管部门认定为结构性存款,要缴纳存款準备金和佔用资本金」。吴晓灵说道。「不保本不保收益」的理财产品,符合集合投资的所有特性,发行超出200份以上的产品应按公募基金管理。

而「不保本却保预期收益」的银行理财产品是对市场的扭曲。吴晓灵表示,现在银行往往在预期收益产品上有了亏损的时候,拿自己的总体利润进行弥补;一旦这个产品超出预期收益,银行又会把超出预期收益的那部分作为银行的利润计入自己的账中,银行会认为亏损由自己垫了,那幺盈利也应该归自己。但在吴晓灵看来,不保本的银行理财产品全部的收益都归客户,银行只应该收取管理费用。她还提出,现在银行理财产品规模太大了,应该把它「新老划断」,新的产品一定不能再刚性兑付。

央行副行长殷勇也在论坛上表示,「刚性兑付」并不能消除预期收益的不确定性,它只是问题的转移,而且「刚性兑付」还会助长人们的不理性行为。「刚性兑付问题应该是我们面临的一个重要课题。要让市场机制发挥主导作用,要让价格波动去提示我们的投资者和消费者投资有风险。」

事实上,有序打破刚性兑付「潜规则」也早已是不少银行的愿景。一位股份制银行人士透露,该行曾在早些年前出现过一次理财产品违约事件,投资者多次到银行门口集结示威,银行承受了很大的压力。在此之后,该行的理财产品即使是收益率不能达到预期,银行也会自掏腰包补足,让产品看上去是圆满兑付的。

据普益标準年初发布的2016年银行理财市场盘点显示,截至2016年末,共有459家商业银行发行了12余万款人民币预期收益型产品,市场佔比达98.48%,和2015年同期相比,产品发行量增加3.3万款,继续创下新高,增幅达36.32%。

但在不断增长的发行量背后,银行维持刚兑的这种「打碎牙往肚子里咽」的做法实际上会在内部造成风险积累。普益标準指出,投资者对预期收益型产品兑付模式的认知已根深蒂固,使银行打破刚兑的成本过高。

财富管理50人论坛理事、星石投资总经理杨玲进一步指出,过去由于隐形的刚性兑付,银行理财资金的配置90%集中在债券、非标等资产上,监管背景下,银行在投资端的收益压力更大。

业内人士预计,打破刚性兑付也将是未来出台的统一资管新规的最大亮点。农业银行资产管理部副总经理彭向东认为,银行理财产品将由预期收益型转向凈值型产品,银行只收取管理费或者有固定的分成,客户逐渐适应自担风险,刚性兑付的问题会慢慢随之解决。

值得一提的是,此前在优质投资标的减少、金融去槓桿的背景下,「僧多粥少」的局面已经令不少银行越来越青睐相对开放且不用承诺收益的凈值型产品。业内机构预计,未来凈值型理财产品将成为各商业银行争夺的焦点。

中信建投宏观债券研究团队首席分析师黄文涛也指出,投资者对于银行理财产品收益率会存在一个容忍极限,当突破一定的限度,银行理财的吸引力就会下降,就会驱使投资者投向其他资产。而此时,凈值型产品的吸引力恰恰将有所提升。他对此解释道,凈值型产品其实类似于基金,实质破除了「刚兑」,风险不再滞留在银行内部,而是过手到投资人手中,银行理财的投向範围将更为广阔,风险偏好也将会提升,因此,其匹配的收益中枢水平将会提高,凈值型产品的收益率更值得期待。并且,类比于基金存在依靠出色的投资研究能力获取超额收益的可能,如果做出了相关口碑品牌,其潜在的高收益可能将会对投资者有更大的吸引力。

银行理财银行财富管理吴晓灵资产管理理财产品存款準备金公募基金消费者股份制银行商业银行农业中分
相关文章:

本月排行

头条推荐

  • 令吉屡跌  入口建材涨价 丹灵应殿筹50万盖瓦 令吉屡跌 入口建材涨价 丹灵应殿筹50万盖瓦
  • 令吉弱势利好 木材业中短期有支撑 令吉弱势利好 木材业中短期有支撑
  • 令吉弹高 投资者进场卡位 令吉弹高 投资者进场卡位
  • 令吉强势拖累 棕油期货高峰回落 令吉强势拖累 棕油期货高峰回落
  • 令吉强通胀低 国行新总裁立场倾鸽 令吉强通胀低 国行新总裁立场倾鸽
  • 令吉急挫探10周新低 领跌新兴货币 令吉急挫探10周新低 领跌新兴货币
  • 令吉披索迟来反弹 热潮延烧马菲股市 令吉披索迟来反弹 热潮延烧马菲股市
  • 令吉攀19个月新高激励 马股涨14点交投近70亿 令吉攀19个月新高激励 马股涨14点交投近70亿
  • 武威A辉生活|专门提供本地生活|生活添加精彩|网站地图 月博怡宝老虎机游戏网址_宝盈bbin客户端 巴黎人blr下载_bv韦德体育手机端下载 库博体育主页_金州娱乐app下载 腾耀2注册登录_众发娱乐会员登录下载 新濠天地视讯电子_ag旗舰厅推荐凯发送68 元宝娱乐优惠中心_大神娱乐app 体育平台送彩金_在线游戏app久赢 永信贵宾会app下载_真人平台苹果版app下载 金沙9170app下载_lovebet爱博体育下载ios 凯撒皇宫游戏网址_大卫娱乐下载平台